楼市宽松信贷“服务”收紧 “地王”或变“地亡”

 曾经的顺驰中国董事长孙宏斌被业内称为“富激情的企业家”，其高歌猛进的扩张策略至今令人记忆犹新。，几乎同样的场景再度出现在我们眼前。

    巧合的是，6年前顺驰也曾在同一区域拿下北京的年度地。绿地集团的急速扩张让人不由联想起顺驰，短短半年间，这家来自上海的开发商已经在土地市场上耗费了95亿元，购入15块土地。

    “屯地的目的是为上市做准备，这是扩大市值和影响力简单直接的方式。”阳光100副总裁范小冲认为，在成为全国大的"地主"之后，绿地集团的上市之路也更加"踏实"起来。

    在大量拿地的同时，绿地集团位于全国各地的大型项目也接连开工，其中单是上海松江新城项目投资额达到120亿。如此大的投入对于2008年总资产还有270亿的绿地集团来说似乎显得不成比例。

    绿地集团的策略，与2007年的恒大地产、龙湖地产一样，都是大肆扩张为上市增加砝码。然而一旦上市不成，大量的土地储备将化为沉重负担。顺驰中国是铁的教训。

    “好在绿地是国企，资金还是比较有保障的。”一位上市公司高管表示，相比之下，风险更大的还是民企。2008年上市不成的恒大地产和龙湖地产，资金都出现巨大缺口。为了保全资金链，恒大地产先后向四大海外投行"借债"，而龙湖地产旗下项目当时则几乎是“半价”出售。

    尽管目前楼市销售回暖、信贷环境宽松，但对于开发企业来说，资本市场才是可靠融资渠道，因此众多房企才不计血本地谋求上市。

    “除了屯地，很多企业也会为上市联手投行、私募等机构，签订对赌协议。”某知名投资机构负责人对《投资者报》表示。

    据知情人透露，日前谋求上市的大连万达集团引入了战略投资者建银国际，并与其签有对赌协议。如果大连万达没有在约定期限内上市，将溢价回购建银国际股份。不久前万达董事长健林宣称，2009年计划投资200亿元，在国内买12~15块地皮，为2010年登陆A股做准备。

    “一旦企业未能上市，来自金融机构的股权投资将转化为债券投资，为此企业需要支付巨额本息。”上述人士说道。而在万达之前，恒大地产、方圆地产和棕榈泉置业等筹备上市的企业均已完成私募，如今正面临高昂的债息。

    而来自银行方面的一些信号似乎也预示着市场正面临变数。

    6月底，中国银监会下发了通知，要求各商业银行加强二套房贷管理。随后杭州、北京等地商业银行纷纷响应。在执行了一年"救市"贷款政策后，银行也开始给近来急涨的楼市降温。

    同时，7月16日国家统计局公布数据显示，二季度我国GDP同比增长7.9%。对此经济学家普遍认为今年我国实现GDP"保八"已无悬念。央行发言人称：下半年仍坚持适度宽松政策，但未来将以公开市场等手段调控货币供应增速，使货币供应逐步回落。

    这意味着未来房企将很难再"享受"现在这么宽松的信贷“服务”，一旦楼市销售再度遇冷，上流资金供应将再度陷入困境。这对于此时大举拿地、借贷的房企来说，很可能将重陷2008年的噩梦。