报告：年内不会现通胀 房价大涨可能性不存在

 中国经济复苏将是一个长底U型反转或是有底部震荡的W型，未来两年的中国经济将是一个在底部反复震荡的过程。中国不动产研究新发布的《通胀预期下的房地产走势分析》认为，目前房价涨速对应的"通胀预期"(指深度)变为现实，不会在今年内出现。2009年底CPI将能够达到零以上，有出现轻微通货膨胀的可能。但是短期内价格总水平别是消费物价持续显著上行的可能性不大。

    在我国经济形势并不是别明朗的情况下，我国出现了房价单边上扬的局面，走出了一轮背离宏观经济基本面的走势，很大部分原因在于通胀预期的影响。而房价进一步上涨的预期拉动了成交量的上涨。同时土地成交也开始活跃起来，土地购置面积也逐月上升。但是从经济运行的逻辑分析，这种上涨是难以为继的。

    当前，我国实行积的财政政策和宽松的货币政策，货币量的增加及货币流动性的增强在不能完全流入实体经济的情况下必然会进入资产领域，推升资产价格。然而缺少基本面的支持，资产价格上涨幅度不会过大，时间也不会持续太久，如果经济形势没有根本性的好转，这种单边上扬多持续半年至一年。

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 该报告认为，如果经济面复苏尚不明确，那么目前的房价涨速难以为继，不排除小幅下调的可能。从中期来讲，考虑到2008年房地产开工项目严重萎缩，传导至2010年供应量会下降，因此，2010年房价还会有继续走高的势头。但受制于基本面的影响，涨幅不会过大，约为10%-20%，以平稳上涨为主。

    报告提醒，面对成交量的放大和房价的回升，开发商应理性对待，在保护成交量的前提下谨慎提价，这样才不会打击刚刚建立起来的市场信心。从目前的市场环境来看，较高的房价可能吓退对价格别敏感的刚性需求，进而导致成交量的萎缩，加重市场的观望情绪。如果现在开发商或是中小业主盲目利用市场回暖的时机涨价，那么购房者很可能会再次持币观望，交易量的回落不可避免，房价的持续上涨也不会有市场的依托。

    如果房地产市场持续保持目前半年接近30%的实际增速，那么新一轮的市场观望期不可避免，土地市场的停滞以及消费者再次勒紧钱袋的情况或将重演。